Одна из них гласит, что в 18 веке казахские воины во главе с батырами Олжабаем и Жасыбаем разбили в Баянаульских лесах полчища джунгар. И по сей день на одной из сопок покоится прах храброго Жасыбая, предательски убитого вражеским лучником. Его именем названы озеро и перевал.

А другая легенда рассказывает, как три брата Олжабай, Кенжебай и Жасыбай поспорили, кто из них сильнее, и стали кидать с того места, которое называют старым перевалом и где находится могила Жасыбая, камни – кто дальше кинет. Первым бросил Олжбай. Вторым – Кенжебай, его камень попал точно в камень Олжабая и вдавил его в землю. Из под нижнего камня просочилась вода и стала заполнять образовавшуюся воронку. Тогда бросил свой камень Жасыбай. И тоже попал в камни братьев, еще сильнее побежала вода, но камень Жасыбая она затопила не полностью, на поверхности осталась его верхушка, которая потом заросла деревьями и травой. Теперь туристы называют это место островом Любви, а озеро получило имя батыра Жасыбая.